Η ετήσια διάσκεψη της Federal Reserve στο Τζάκσον Χολ αποκτά χαρακτήρα υπεράσπισης του Τζερόμ Πάουελ, καθώς οι διαρκείς επιθέσεις του Ντόναλντ Τραμπ, επειδή ο ίδιος αρνείται να μειώσει τα επιτόκια, έχουν ξεπεράσει τα όρια. Ο Τραμπ, μάλιστα, έχει δεσμευθεί να τον αντικαταστήσει με κάποιον «πιο υπάκουο» όταν λήξει η θητεία του.

Αυτή η κατάσταση έχει προκαλέσει έντονο εκνευρισμό στους ομολόγους του Πάουελ ανά τον κόσμο. Η Κριστίν Λαγκάρντ της ΕΚΤ και ο Άντριου Μπέιλι της Τράπεζας της Αγγλίας, αναμένεται να εκφράσουν θερμή στήριξη στον Πάουελ, προειδοποιώντας για τους κινδύνους που εγκυμονούν οι πολιτικές παρεμβάσεις στη νομισματική πολιτική.

Ο Γιόαχιμ Νάγκελ, πρόεδρος της Bundesbank, τονίζει χαρακτηριστικά: «Η ανεξαρτησία είναι μέρος του γενετικού κώδικα των κεντρικών τραπεζών, θα θέλαμε να αναγνωριστεί αυτό παντού». Το συμπόσιο, που διεξάγεται από τις 21 έως τις 23 Αυγούστου, αποτελεί ιδανική ευκαιρία για να υπογραμμιστεί αυτό το μήνυμα, όπως έχει συμβεί και σε προηγούμενες συνόδους.

Στις ΗΠΑ, μέχρι πρόσφατα, ένα τέτοιο μήνυμα δεν θα χρειαζόταν να ακουστεί. Όταν η Fed απέτυχε να τιθασεύσει τον πληθωρισμό στη δεκαετία του 1970, απέκτησε πλήρη ανεξαρτησία υπό τον Πολ Φόλκερ. Αυτό το μοντέλο εφαρμόζεται στις ανεπτυγμένες, αλλά και στις αναδυόμενες οικονομίες. Οι πολιτικοί ζητούν μεν τον έλεγχο του πληθωρισμού και την υψηλή απασχόληση, αλλά συνήθως αφήνουν τις κεντρικές τράπεζες να αποφασίζουν αυτόνομα.

Παρότι η κριτική είναι θεμιτή, η εκστρατεία πίεσης του Τραμπ κατά του Πάουελ συνιστά ένα πρωτοφανές φαινόμενο για ανεπτυγμένη οικονομία. Αυτό έχει ήδη αντίκτυπο στις αγορές, προκαλώντας πωλήσεις αμερικανικών τίτλων και μια υποχώρηση του δολαρίου κατά 10% έναντι των μεγάλων νομισμάτων μέσα σε έξι μήνες.

Ωστόσο, η επίμονη κριτική Τραμπ υπονομεύει την εμπιστοσύνη του κοινού στη νομισματική πολιτική. Τέτοιες παρεμβάσεις παρατηρούνται σε χώρες όπως η Τουρκία, η Βραζιλία και η Κολομβία, όπου λαϊκιστές πολιτικοί αμφισβητούν την ανεξαρτησία των κεντρικών τραπεζών.