Το πρόσφατο ράλι στις μετοχές, που τις έφερε κοντά σε ιστορικά υψηλά, ανακόπηκε, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν. Η αισιοδοξία σχετικά με τις μειώσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) υποχώρησε, ενόψει μιας σημαντικής μέτρησης για τον πληθωρισμό.

Παρά το σήμα του Τζερόμ Πάουελ, επικεφαλής της Fed, στις 22 Αυγούστου 2025, για πιθανή μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, λόγω των καθοδικών κινδύνων στην απασχόληση, οι αμφιβολίες για τον ρυθμό αυτών των μειώσεων παρέμειναν στις αγορές μετοχών της Wall Street. Οι traders προετοιμάζονται για μια ανάγνωση των τιμών αυτή την εβδομάδα, ενώ οι αξιωματούχοι παραμένουν διχασμένοι.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βρίσκονται αντιμέτωποι με τον πληθωρισμό, ο οποίος εξακολουθεί να είναι πάνω από τον στόχο του 2% – και μάλιστα αυξάνεται – και με μια αγορά εργασίας που δείχνει σημάδια αδυναμίας. Αυτή η κατάσταση περιπλέκεται από τον υψηλό βαθμό αβεβαιότητας σχετικά με την εξέλιξη αυτών των παραγόντων τους επόμενους μήνες, οδηγώντας την πολιτική σε αντιφατικές κατευθύνσεις.

Το προτιμώμενο από τη Fed μέτρο του υποκείμενου πληθωρισμού πιθανότατα αυξήθηκε τον περασμένο μήνα, με τον δείκτη τιμών των προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, να αυξάνεται κατά 2,9% σε ετήσια βάση. Αυτός θα ήταν ο ταχύτερος ετήσιος ρυθμός των τελευταίων πέντε μηνών.

"Τώρα η συζήτηση πιθανότατα θα στραφεί στο πόσο επιθετική μπορεί να είναι η Fed", δήλωσε ο Chris Larkin στην E*Trade από τη Morgan Stanley. "Τα σημάδια επιβράδυνσης της αγοράς εργασίας φαίνεται προς το παρόν να υπερτερούν των ανησυχιών για τον πληθωρισμό, αλλά η Fed δεν έχει εγκαταλείψει τον στόχο του 2%."

Σχεδόν 400 μετοχές του S&P 500 υποχώρησαν, με τον δείκτη να σημειώνει πτώση 0,4%. Η Nvidia ηγήθηκε των κερδών των μετοχών της μεγάλης κεφαλαιοποίησης ενόψει των αποτελεσμάτων της. Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων αυξήθηκε κατά τρεις μονάδες βάσης στο 4,28%. Το δολάριο ενισχύθηκε.

"Η σημερινή διαπραγμάτευση στερείται καταλυτών, γεγονός που εξηγεί μεγάλο μέρος του υποτονικού κλίματος σε όλους τους δείκτες, αν και οι ευαίσθητες στα επιτόκια, κυκλικά προσανατολισμένες περιοχές υποαποδίδουν", δήλωσε ο Jose Torres της Interactive Brokers. "Μέρος αυτής της υποτονικότητας προκύπτει από τους συναλλασσόμενους που επανεκτιμούν την επιφυλακτικότητα του προέδρου Πάουελ."

Οι αγορές χρήματος τιμολογούν περίπου 80% πιθανότητες μείωσης των επιτοκίων της Fed τον Σεπτέμβριο και συνολικά δύο μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους.