Παρά την επιβράδυνση του ετήσιου πληθωρισμού στην Ελλάδα στο 3,1% τον Αύγουστο του 2025, σύμφωνα με την έκθεση της Eurostat της 2ας Σεπτεμβρίου 2025, η αγορά ακινήτων εξακολουθεί να αντιμετωπίζει έντονες πιέσεις. Η περιορισμένη προσφορά και η ισχυρή ζήτηση οδηγούν σε συνεχή αύξηση των ενοικίων.

Τα στοιχεία Ιουλίου καταδεικνύουν ετήσια μεταβολή των ενοικίων στην Ελλάδα στο +11,3%, επισφραγίζοντας ένα ράλι τιμών που εξελίσσεται σταθερά εδώ και χρόνια. Σύμφωνα με ανάλυση της Global Property Guide, τα ενοίκια στην Ελλάδα έχουν αυξηθεί κατά 15,3%. Ωστόσο, το ποσοστό αυτό ενδέχεται να μην αποτυπώνει πλήρως την πραγματικότητα, λόγω των αδήλωτων ενοικίων, ένα πρόβλημα που το οικονομικό επιτελείο προσπαθεί να αντιμετωπίσει με το επερχόμενο Μητρώο Ιδιοκτησίας και Διαχείρισης Ακινήτων από την ΑΑΔΕ.

Η μεταφορά εισοδημάτων προς κατανάλωση υπηρεσιών και η ανθεκτική τουριστική περίοδος διατηρούν υψηλά τη ζήτηση σε μεγάλες πόλεις και τουριστικούς προορισμούς, όπου η εύρεση κατοικίας προς μίσθωση παραμένει μια πρόκληση. Αυτό επιτείνει ένα πρόβλημα που πηγάζει από τη μικρή νέα προσφορά κατοικιών και την αυξανόμενη ζήτηση, με αποτέλεσμα την αύξηση των ενοικίων.

Σύμφωνα με έκθεση της ΕΤΕ, η ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης εξακολουθεί να τροφοδοτεί τις ανατιμήσεις στην κατοικία. Τα μισθώματα ευθυγραμμίζονται σταδιακά με τις μεγάλες αυξήσεις των τιμών πώλησης της προηγούμενης περιόδου. Από το ιστορικό χαμηλό της κρίσης το 2017, οι τιμές πώλησης κατοικιών έχουν αυξηθεί σωρευτικά πάνω από 70%. Το πρώτο τρίμηνο του 2025, το μέσο επίπεδο ξεπέρασε οριακά το ιστορικό υψηλό του 2008. Στα ενοίκια, ο δείκτης τιμών έχει ενισχυθεί κατά 24% από τα τέλη του 2017 έως τον Ιούλιο του 2025, παραμένοντας περίπου 8% κάτω από την κορύφωση του 2011. Η αγορά ενοικίων κινείται με χρονική υστέρηση έναντι της αγοράς πωλήσεων, και η προσαρμογή συνεχίζεται όσο η νέα προσφορά παραμένει περιορισμένη.

Τα πλέον πρόσφατα στοιχεία οικοδομικής δραστηριότητας δεν δημιουργούν αισιοδοξία. Αν και τον Μάιο υπήρξε ανάκαμψη των αδειών, στο πρώτο πεντάμηνο του 2025 η εικόνα ήταν αρνητική, με τις άδειες να μειώνονται κατά 17,4% και τον όγκο κατά 24,7% σε σύγκριση με το 2024. Αυτό σημαίνει ότι η «σωλήνα» που τροφοδοτεί την αγορά με νέες κατοικίες εξακολουθεί να έχει περιορισμένη ροή.

Σχετική ανάλυση της Τράπεζας Πειραιώς ανεβάζει το πραγματικό έλλειμμα κατοικιών στην ελληνική αγορά στις 180.000, λαμβάνοντας υπόψη την υποτονική ανοικοδόμηση της δεκαετίας και την εκτροπή αποθέματος προς βραχυχρόνιες μισθώσεις. Με τους σημερινούς ρυθμούς δόμησης, το χάσμα αυτό θα κλείσει σε βάθος πενταετίας, μια περίοδος κατά την οποία οι πιέσεις στα ενοίκια θα είναι περαιτέρω ανοδικές.

Επομένως, όσο η προσφορά στέγης δεν προλαβαίνει τη ζήτηση, τα ενοίκια θα αντιστέκονται στην αποκλιμάκωση. Η Ελλάδα εξακολουθεί να κινείται πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, και η αγορά κατοικίας παραμένει ένας από τους λόγους που η διαφορά αυτή δεν μειώνεται εύκολα.

Παρά τις προσπάθειες της κυβέρνησης με νέα προγράμματα, όπως η Κοινωνική Αντιπαροχή και πιθανώς το Σπίτι Μου 3, οι επιπτώσεις τους δεν αναμένονται άμεσα. Η αγορά ακινήτων δεν αντανακλά άμεσα τις αυξομειώσεις του γενικού πληθωρισμού, καθώς έχει τους δικούς της ρυθμούς. Επιπλέον, ακόμη και αν η «αναλαμπή» στις άδειες Μαΐου συνεχιστεί, θα χρειαστεί χρόνος για να μεταφραστεί σε ολοκλήρωση των οικοδομών και σε μειώσεις τιμών λόγω ενίσχυσης της προσφοράς. Τέλος, το μέγεθος του ελλείμματος κατοικιών υποδηλώνει ότι χωρίς στοχευμένες παρεμβάσεις που να δημιουργήσουν ένα σοκ προσφοράς, δύσκολα θα αλλάξει η πορεία μιας αγοράς που τροφοδοτεί ολοένα και υψηλότερα ενοίκια.